镍价一路高歌终受阻是否迎来“滑铁卢”？

今日有色金属大面积飘绿，沪镍领跌有色，跌幅超强2%。2018年3月末镍价从96510/吨的低位一路高歌猛进，累计6月初超过119150/吨的高位。此后镍价仍然盘中波动，逐步呈现疲态。镍价为何在今日领跌有色?妨碍其之后下跌的高山有哪几座?此后的镍价会冲破阻力，逆风飞翔?还是不会风卷残云，一泻千里?宏观方面镍价目前首当其冲的影响来自宏观大环境的拖垮。

近期中美贸易战大大升级，市场紧绷情绪减轻，对镍价悲观走势有一定的压制。但宏观方面的影响偏向短期，且不确定性、变动性较小，须要持续注目政策变化。

市场需求方面印尼青山三期100万吨不锈钢炼钢项目投产的消息对镍价会有一定的受到影响影响。经由SMM向印尼青山此项目涉及负责人调查核实获知，2018年6月20日，印尼青山三期100万吨不锈钢炼钢项目投产，印尼青山炼钢生产能力将超过300万吨，但目前还不确认投产方向明确为300系生产能力还是400系生产能力。

此项目投产工程进度远超过外界预期，此前市场预期青山3期炼钢项目最少将于7月之后投产。SMM预计投产抵达产周期为2-3个月，因拓展中国以外不锈钢消费市场可玩性较小，预计较慢前进，故新投产项目仍大部分运至中国销售，此项目投产后将之后施加压力国内3系不锈钢价格。供应方面据SMM调研获知山东鑫海将有50%的镍生铁扩产计划，扩产已完成后其年产能将由目前的10万吨下降至15万吨，预期市场供应量将增大，SMM预计其扩产动工时间为8月末或9月初。但值得注意的是，如果印尼青山三期100万吨不锈钢炼钢项目投产已完成，且投产方向为300系不锈钢的话，这一项目将不会抵销掉山东鑫海扩产对镍价下降冲击的影响。

环保方面国内环保走看政策第一轮巡查目前已相似尾声，对于环保对镍价的影响，SMM预计待此次环保巡查几乎完结后，国内各地工厂将渐渐复产，但对产量的提振周期较慢，戴南地区预估所须要时间不会更长，市场也还须要持续注目环保方面的政策、信息变动。小结短期内镍价预计有可能还不会沿袭小幅波动趋势。

但中期来看，融合宏观、环保、供应情况，镍价可能会逐步呈现出上行趋势，明确还须要持续注目宏观与环保方面的涉及新闻。SMM也不会之后跟踪山东鑫海扩产以及印尼青山不锈钢投产的涉及信息。

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