电解铝产能退出有望超预期

中国证券报记者得知，新疆嘉润铝业二期15万吨电解铝生产能力已按拒绝减产，计划6月30日停车槽已完成。山东魏桥集团旗下电解铝6月20日也开始实行减产，计划减半产量25万吨，预期10日内减产已完成。

业内人士回应，目前电解铝违规生产能力主要集中于在新疆和山东等地区。此次减产标志着政策减缓实施，电解铝生产能力解散未来将会远超过市场预期。清扫违规生产能力百川资讯铝业分析师刘灵安告诉他中国证券报记者，新疆嘉润目前电解铝的运营生产能力在70万吨左右，违规生产能力在30万吨左右。

这次减产15万吨，还有15万吨左右的违规生产能力。此前嘉润已减产2万吨电解铝生产能力。根据《清扫整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》，电解铝供给侧改革将分成四个阶段：企业自查阶段，时间截至2017年5月15日；地方核查阶段，截至6月30日；专项抽验阶段，截至9月15日；敦促排查阶段，截至10月15日。

随着6月30日渐渐邻近，地方核查开始公里/小时。6月20日，山东魏桥集团宣告电解铝开始实行减产，减半产量25万吨，预期10日内减产已完成。

安信证券有色行业首席分析师齐丁回应，本次减产主要集中于在较低功率电解槽生产能力，用作移位部分追加生产能力，且意味著减产幅度较小，对供需平衡提高更为受限，但减产意义根本性。刘灵安告诉他记者，目前，魏桥集团的电解铝运营生产能力大约在840万吨，违规生产能力大约在200万吨。对于之前被取消的新疆东方期望有色金属有限公司开建80万吨电解铝项目以及新疆其亚铝电有限公司开建80万吨电解铝项目，刘灵安回应，开建的违规生产能力将被查禁，也有可能通过生产能力移位来构建一部分生产能力。

目前生产能力移位指标炒到3000元/吨，而电解铝的利润也就1200元/吨左右，且指标剩下将近100万吨。因此，关闭可能性更大。政策密集公布转入6月，电解铝供给侧改革再度步入政策密集期。

根据环保部公布的《关于京津冀及周边地区继续执行大气污染物尤其废气限值的公告(印发稿)》，从6月1日起，京津冀及周边地区继续执行大气污染物尤其废气限值；《关于强化和规范燃煤采买电厂监督管理的指导意见》明确提出，采买电厂与公用电厂同等管理，必需分担基金和政策性交叉补贴；《关于严苛水资源管理增进供给外侧结构性改革的通报》认为，强化生产能力不足行业项目水源许可和入河排污口设置审核管理。光大证券有色分析师李伟峰指出，本轮电解铝供给侧改革逐步下降最少部门联合行动，电解铝生产能力解散未来将会远超过市场预期。齐丁回应，6月底之前，地方政府对电解铝违规生产能力展开专项专员公署，并请示违规生产能力处理结果。新疆东方期望80万吨关闭势在必行，山东魏桥、信发等企业的违规生产能力将逐步关闭。

阿拉丁研究院负责人史夫良回应，按国家级合规审核统计资料，目前电解铝违规生产能力大约622万吨。这些违规生产能力部分可以构建生产能力移位。但今年最少将除去违规生产能力200万吨-300万吨。

2017年电解铝生产能力预期大约4500万吨。违规生产能力若能有效地去化，则预期增至4200万吨。

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