利好因素远离 铁矿或再回归“原点”

不受经济下滑影响，钢铁市场需求削减，铁矿石现货价格断裂，期货持续小幅回升。周一在股市下跌的影响下，铁矿石期货跌停。

短期来看，铁矿石仍有上行空间。国内经济持续下滑，钢铁市场需求不容乐观目前国内经济仍然展现出下滑。用电量和发电量皆负增长，铁路货运量持续上升，8月财新中国制造业PMI刷新2009年3月以来低于纪录，都体现出有工业企业开工率减少，生产积极性上升，对钢铁的市场需求削减。

从钢铁下游来看，造船业仍然萧条，今年前7个月造船业新的相接订单数量同比大叛七成，手执船舶订单量也增加逾10%;房地产销售虽然有所恶化，但房企投资仍在增加，螺纹钢等建筑钢材的消耗量仍在削减。国内股市持续下跌，投资者信心严重不足，国际市场也展现出下滑，系统性风险对大宗商钒铁矿石的价格构成压制。国际矿山企业降本跃进，铁矿石供应压力减近期，全球主要铁矿石生产企业争相公布了半年报。

无论是巴西淡水河谷还是澳大利亚的力拓、必和必拓、FMG，产量环比皆有所快速增长。为了在铁矿石价格持续暴跌的背景下提升盈利，四大矿山皆希望降低成本，一年内生产成本广泛上升了10美元/吨左右，且这些企业纷纷表示将之后扩产。预计2015年主要国外矿山企业将有多达1亿吨的追加产量，扣减因低成本而不得不解散市场的约4000万吨非主流矿，2015年市场实际追加铁矿石产量预计在6000万吨左右，国际铁矿石市场供过于求的格局将沿袭。

此外，近期交通部对40万吨矿石船码头展开布局，淡水河谷多艘超大型矿砂船开始驶入在中国港口，而需要在马来西亚或菲律宾展开减载或大换小，成本能节省8—10美元/吨，这将使中国未来进口更加多铁矿石。钢厂补库基本已完成，铁矿石现货断裂由于目前钢厂每生产1吨钢的利润为80—100元，钢厂大力复产，造就近期现货铁矿石价格走强。8月上旬重点钢厂的粗钢日产量比上一旬大幅提高 5.45%，钢厂的钢材库存量比上一旬减少2.58%。

随着现货钢材供应大大减少，钢材价格止涨转跌。而为确保阅兵式期间空气质量，从8月28日至9月4 日，华北地区七省市统一实行临时增强排放量措施，保证主要污染物废气同比排放量30%以上。

河北地区钢厂有限产影响，近期对铁矿石的囤货更为显著，上周末多数钢厂的库存补足早已已完成，目前订购积极性有所减少，铁矿石现货断裂，北方港口进口铁矿石价格一周内暴跌5—10元/吨。综合来看，受到系统性风险和不振的基本面影响，或许铁矿重返“原点”或将不是很难的事情。

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